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盟配资如何挑选FOF基金

　　曾经处于“小众配角”的FOF，今年彻底站上舞台中央，迎来爆发式增长。

　　Wind数据显示，截至4月14日，年内全市场新成立 FOF 产品共计 58 只，募集规模突破722亿元，同比增长超400%。无论是产品发行数量还是整体募集规模，均实现跨越式提升。

　　作为多元资产配置的核心代表，FOF的配置逻辑十分清晰：通过专业机构对不同类型、不同风格基金的筛选与组合，实现资产的分散配置，有效对冲单一资产波动带来的风险，兼顾稳健与收益，尤其适配当前震荡多变的市场环境。

　　但随着FOF产品数量持续扩容，投资者该如何精准挑选出适合自己的产品呢？

　　以正在发行的国泰盈享配置六个月持有期FOF（A类：026338 C类：026339）为例，我们认为可以重点关注三个方面。

　　1．看底层资产：真正的分散，是多维度均衡布局

　　FOF的核心优势是分散风险，而要实现风险的分散，并非只靠基金数量的简单叠加，而是需要在资产类别、投资风格等多维度进行均衡布局。

　　大类资产收益相关系数矩阵

　　数据来源：Wind，数据选取2008年1月1日-2025年12月31日。其中A股选择万得全A指数，美股选择标普500指数，利率债选择中债-国债及政策性银行债财富（总值）指数，黄金选择SHFE黄金。历史涨跌幅仅用于观点论证，不构成投资建议。

　　基金招募说明书显示，国泰盈享FOF业绩比较基准为：中债-新综合全价（总值）指数收益率*70%+中证800指数收益率*20%+标普500指数（S&P500Index）*5%+上海黄金交易所AU99.99现货实盘合约价格收益率*5%。

　　可以看出，这只产品整体呈现出稳健为主、多元增强的特点。组合以债券资产为底仓，合理搭配权益、海外QDII、黄金等风险资产，在严控组合整体波动的前提下，拓宽收益来源。通过跨品类的差异化布局，实现各类资产的有效分散与互补，进一步平滑组合波动，提升长期配置韧性。

　　2．看基金经理：FOF投资，选人同样重要

　　FOF的投资核心是“选基金”。不同于普通权益或债券基金直接投资股票、债券等标的，FOF并不直接参与底层资产交易，而是通过筛选市面上不同风格、不同策略、不同赛道的优质基金构建组合。

　　因此，对投资者来说，FOF基金经理的选择就变得至关重要。一个好的FOF基金管理人需要具备优秀的基金研究能力、大类资产判断能力、严格的风控意识和丰富的实战经验，同时辅以量化策略，提升选基的精准度和准确度，更好地控制回撤。

　　国泰盈享FOF拟任基金经理徐皓，南京大学经济学博士，持有FRM金融风险管理师、国家一级注册黄金投资分析师、高级经济师等专业资质，具备扎实的理论功底与严谨的风控思维，擅长从宏观、中观、微观多维度把控投资风险。

　　徐皓于2010年5月加入国泰基金，历任基金经理、风险管理委员会委员、投资总监（量化）等职位，深耕工具型产品、金融衍生品、大类资产配置、绝对收益策略及FOF投资等多个领域，具备QDII、ETF、FOF等多品类产品管理经验。

　　在国泰盈享FOF操作策略上，徐皓主张“广结善缘”与“交际上做减法”的平衡：“广结善缘”即坚持多资产配置，覆盖股、债、黄金、海外等不同领域，分散单一资产风险；“交际上做减法”则是在各资产领域内精准聚焦，不盲目分散——例如A股权益以量化基金为主，进行宽基布局和轮动；商品板块关注黄金；海外资产重点布局美股核心标的；债券资产则以国债等高安全性品种为核心，在分散与专注之间找到最佳平衡点，力争实现组合稳健增值。

　　此外，国泰盈享FOF设置了6个月持有期，完美兼顾了流动性与长期配置需求，适合大多数普通投资者。每笔份额最短持有6个月，持有期届满后可随时赎回，既避免了投资者因短期市场波动而频繁交易、追涨杀跌的弊端，帮助投资者养成长期投资的习惯，又不会因为持有期过长而限制资金使用，能够灵活应对日常资金周转需求，适合用于养老储备、稳健增值等长期投资目标。

　　3．看历史产品：精细化管理，用实力说话

　　我们以徐皓在管的国泰民泽FOF为例，看看其在FOF产品方面的管理实力。

　　从历史业绩来看，国泰民泽FOF自2025年5月策略转型以来，基金A份额最近半年 / 最近1年 / 策略转型以来 / 成立以来收益率分别为8.45% / 12.72% / 18.60% / 18.92%，各时间段均大幅跑赢业绩比较基准，实现了稳定的超额收益；更值得关注的是，策略转型以来，该基金净值累计77次创新高，展现出极强的盈利能力和稳定性。

　　国泰民泽FOF多阶段业绩表现跑赢同期业绩基准

　　国泰民泽FOF2025年5月（策略转型）以来业绩走势图

　　数据来源：Wind、国泰基金整理，业绩已经托管行复核，数据截至：2026年3月13日，基金成立为2020年7月10日（基金经理徐皓自成立日起任职），自2025/5/1起策略转型。业绩比较基准为中证综合债指数收益率*60%+沪深300指数收益率*40%。同类基金指wind二级分类混合型FOF。基金过往业绩不代表未来表现，其他基金业绩不构成本基金业绩表现的保证。

　　在风险控制方面，自策略转型以来，产品最大回撤为-3.35%，显著优于同类基金平均-4.69%的回撤水平，在市场震荡调整期间，能够有效控制组合波动，最大程度保护投资者的本金安全，充分体现了基金经理稳健的投资框架与风控能力。（数据来源：wind，截至2026/3/13）

　　从最近披露的基金2025年年报来看，国泰民泽FOF在4季度持仓的特点还是比较鲜明的：

　　一是资产布局均衡分散组合全面覆盖债券、权益、黄金、QDII、货币等多元资产类别，同时搭配ETF工具进行辅助配置，以低成本、高透明的方式高效获取市场Beta收益，进一步丰富组合收益来源。

　　二是量化、指增产品辅助组合配置一定比例量化基金与指数增强基金，深度贴合基金经理核心能力圈，充分发挥其在量化选股、指数增强、精细化风控等方面的专业优势，有效分散单一风格集中风险，持续增强组合整体的抗波动能力与收益弹性。

　　数据来源：基金25年年报，基金持仓变化波动，仅供参考，不代表基金当前持仓，亦不构成投资建议和承诺。

　　对于后市，基金经理在年报中表示，目前大盘处于从创成长、沪深300向中证500、中证1000蔓延的阶段，但随着主题及有色的大幅拉升为后续波动埋下了伏笔，建议持仓市场保持均衡；红利风格依然适合中长期绝对收益类型资金的配置；黄金等有色品种需注意后续波动率的提升；美股、港股相对于A股较弱势，需等待美联储主席人选确定以及地缘政治缓和。此阶段继续围绕基准以及收益回撤纪律约束暂无需大幅操作，依靠策略框架进行运行。A股方面仍以回撤控制较好的量化基金以及指数增强基金为主，通过大类资产配置实现绝对收益目标和回撤控制，淡化相对收益排名目标。当前，受外围局势影响，资本市场波动加剧、板块轮动频繁，通过科学的资产配置来进行风险对冲，成为不少投资者求稳的核心选项。在基金经理徐皓深厚的跨资产研究经验和优异的FOF实战业绩加持下，正在发行的国泰盈享配置六个月持有期FOF（A类：026338 C类：026339），未来表现还是很值得期待的。

　　风险提示

　　基金经理徐皓在管产品列示如下：国泰全景多资产配置3个月持有FOF成立于2025年11月25日，徐皓自成立日起开始管理，至2025年末业绩不满6个月暂不列示。国泰丰华三个月持有期混合型发起式基金中基金（FOF）成立于2025年9月25日，徐皓自成立日起开始管理，至2025年末业绩不满6个月暂不列示。国泰民泽平衡养老目标三年持有期混合（FOF）A（成立日期2020/07/10，业绩比较基准为中证综合债指数收益率*60%+沪深300指数收益率*40%，徐皓自2020/07/10管理至今）基金2020年-2025年业绩/业绩比较基准为：4.77%/4.05%，9.30%/1.33%，-13.25%/-7.04%，-1.65%/-1.78%，1.92%/11.16%，13.98%/7.49%。数据来源：产品定期报告。我国基金运作时间较短，过往业绩不代表未来，其他基金业绩不构成本基金业绩表现的保证。

　　基金有风险，投资须谨慎。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。其他基金的历史业绩不构成对本基金历史业绩的承诺与保证。

　　本基金为混合型基金中基金（FOF），理论上其预期风险与预期收益水平高于货币市场基金、货币型基金中基金（FOF）、债券型基金和债券型基金中基金（FOF），低于股票型基金和股票型基金中基金（FOF）。本基金投资港股通标的证券时，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本基金对于每份基金份额设置六个月最短持有期，在最短持有期内，投资者的相应基金份额不可赎回，自最短持有期届满的下一工作日起（含该日）可赎回。即基金份额持有人面临在最短持有期内不能赎回基金份额的风险。投资者在投资前应仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》、《产品资料概要》、风险揭示书等法律文件，了解基金的风险收益特征，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等判断基金是否和您的风险承受能力相适应。

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