人人生舍得酒以短期换长期，在调整周期筑牢价值根基

最近舍得酒业2026年半年度报告如期亮相，在白酒行业深度调整的寒潮中，这份成绩单虽未呈现亮眼的盈利增长，却传递出穿越周期的坚定底气。

上半年22.87亿元营收、1.45亿元净利润的背后，是舍得酒业主动控量挺价、加速库存去化、前置市场投入的战略抉择，用短期的盈利让渡，换来了经营韧性与质量的稳步提升，也让市场看到了其价值回归的清晰路径，7月以来多家机构给出的买入评级，正是对这份战略定力的认可。

短期承压背后，经营质量稳步跃升

2026年的白酒行业，仍处于深度调整的阵痛期，消费动能疲软、存量竞争白热化，量价双缩成为行业常态，企业经营普遍承压。

在这样的背景下，舍得酒业没有选择被动应对，而是主动打出控货稳价组合拳，既帮经销商消化库存，又稳定市场价格，守护市场与渠道的良性运转；同时坚持全面向C战略，前置市场投入、深耕消费者培育、全力拉动真实动销，用主动调整稳住了发展大盘。

中报数据清晰勾勒出舍得酒业的调整成效。

营收22.87亿元、净利润1.45亿元的答卷，虽因控货挺价和销售费用增加，让利润出现阶段性压力，却为后续发展筑牢了根基。多项关键指标的边际改善，彰显出强劲的发展韧性。

资产端，上半年总资产增至129.36亿元，为长远发展蓄足动能；现金流层面，第二季度经营性现金流转正，7540.6万元的净流入，印证了去库存的显著成效，经营态势持续向好；渠道信心方面，报告期末合同负债达1.61亿元，较上年末回升，较一季度增加超3000万元，渠道信心的修复为后续业绩释放埋下伏笔。

同时，公司持续推进降本增效，营业成本、管理费用同比持续下降，精益化管理能力不断提升，让经营底盘愈发扎实。

双轮驱动，锻造穿越周期的经营韧性

纵观上半年经营布局，舍得酒业始终锚定老酒战略核心，以渠道向下、品牌向上、全面向C为总纲，用聚焦与创新两大抓手，锻造出抵御周期的经营韧性。

聚焦，是稳住经营大盘的关键。

上半年，舍得酒业集中资源深耕品味舍得、沱牌特级T68等核心大单品，以高低搭配的产品矩阵，有效对冲行业周期紧缩带来的压力；聚焦川冀鲁豫及东北等优势市场，通过精细化运营持续提升区域市占率；优化渠道结构，深耕现代商超、餐饮等优质线下终端，同时强化电商与即时零售等新渠道建设，聚焦核心动作提升终端真实开瓶率，让渠道效能得到最大化释放。

创新，是拓展增量的核心引擎。

顺应低度化、多元化消费趋势，舍得自在携手代言人马东，创新打造轻商务消费场景，精准触达新一代消费群体；深耕圈层营销，通过亚布力论坛合作、名酒进名企、舍得全球智慧精英俱乐部等活动，深度培育高端消费圈层；强化场景与体验营销，落地春节、老酒节、婚礼季、升学季等主题活动，既加深了消费者对老酒的认知，又直接带动了动销增长。

聚焦稳大盘、创新拓增量的策略，让舍得酒业的经营效能持续提升，也为后续发展积蓄了充足势能。

旺季催化叠加股东赋能，价值回归可期

展望下半年，舍得酒业已备足弹药，旺季消费催化叠加清晰的市场动作，有望推动业绩加速回暖。

公司明确将加快全面向C转型速度，全面深化产品力、品牌力、渠道力、组织力，以扎实的经营举措抢抓白酒旺季机遇。

面向市场端，舍得酒业将强化C端置顶策略，深化与亚布力论坛的合作，推出专属联名酒品，持续渗透高端消费群体；落地多场区域老酒节，深化消费者链接与老酒文化体验，让老酒战略进一步扎根市场。同时，沱牌品牌将围绕大众消费市场，持续运营酒桌歌神IP，精准抢抓夏日、双节等欢聚场景，激活大众消费潜力。随着上半年市场投入的逐步释放，叠加下半年旺季的消费需求，舍得酒业的业绩反弹已具备坚实基础。

更关键的是，复星与射洪市政府两大股东的坚定支持，为舍得酒业穿越周期提供了坚固后盾。行业深度调整期，最考验企业的经营韧性与主动调整能力。舍得酒业作为率先求变的酒企，短期业绩压力是战略调整的必然代价，而渠道生态修复、C端能力建设的稳步推进，正让调整成效持续显现。业内人士普遍认为，随着行业边际改善，舍得酒业有望率先抓住机遇，实现业绩回暖与价值回归。

舍得酒业的这份中报，不是一份追求短期漂亮的成绩单，而是一份着眼长远的战略答卷。

用短期的盈利让渡换取经营底盘的夯实，用聚焦与创新锻造穿越周期的韧性，在行业调整的浪潮中，舍得酒业正以稳扎稳打的姿态，筑牢价值根基，等待行业回暖的东风，迎来价值回归的加速时刻。

注：（声明：文章内容和数据仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。）

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